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论文 | 基于区块链技术在供应链金融中的应用研究

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社区运营 | 2018-10-10 17:47
摘要: 全球信息化进入全面渗透、跨界融合、加速创新、引领发展的新阶段。区块链、物联网、云计算、大数据、人工智能等新技术驱动网络空间从人人互联向万物互联演进,数字化、网络化、智能化服务将无处不在。


      摘要:全球信息化进入全面渗透、跨界融合、加速创新、引领发展的新阶段。区块链、物联网、云计算、大数据、人工智能等新技术驱动网络空间从人人互联向万物互联演进,数字化、网络化、智能化服务将无处不在。而区块链技术成为未来的可信基石,在数字货币、金融资产交易、供应链金融、资金清算、智能协议、知识产权、物联网等领域具有巨大的创新和应用前景。本文探讨了区块链技术在供应链金融中的应用。从缓解产业链条中小企业融资贵、融资难的问题着手,通过区块链技术构建区块链供应链金融架构模型,设立供应链金融的区块链应用案例,分析破解应收账款融资问题,降低产业链条各企业的融资成本,和采购成本,降低各环节的征信成本,最终,实现整个产业链条的健康发展。

 

     关键字:区块链技术  供应链金融  应用机理  融资模型

 

      随着社会化生产方式的逐步演进,市场竞争已经从企业之间的竞争转变为主要由分工、分配和契约构成的企业供应链之间的竞争,同一供应链内部各方相互依存。与此同时,由于应收(应付)账款在市场交易中的普遍存在,处于供应链中上游的供应商,因缺少抵押或质押标的,很难通过传统信贷方式获得银行的经营性流动资金支持,而资金短缺又会直接导致整个供应链运行的停滞状况,甚至出现“断链”及违约恶性结果。为此,维护供应链资金有序运行,提高供应链资金使用效率,降低供应链机会成本,已经成为管理领域中重要的创新研究和应用领域。而供应链金融是从金融业务服务实体经济入手,以供应链为服务对象,以市场需求和商业模型为导向,以核心企业和经营统计为信用基础,以存货监管和账户监管为风控手段的金融服务业态,为褓经济提供流动性。一般情况下,供应链金融不解决资金有无问题,只解决资金账期问题,即为供应链提供流动性,避免供应链因某一环节资金流阻滞而破坏整个供应链生态。

 

1.  供应链金融的内涵及基础业务结构

 

1.1 供应链金融的内涵

 

       供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需求而开展的资金供给、风险定价、流程管理等活动,即围绕核心企业,通过对商流、信息流、物流、资金流的有效监控,以核心企业为依托,以真实贸易为前提,运用自偿性贸易融资的方式,通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权,对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务,是对银行单一企业主体授信模式的有益补充,满足了缺乏抵押、质押标的企业的过渡性融资需求,其效率源自资金周转率的提升,其效益源自劳动生产效率的提升。


      早期的供应链金融,是以人工授信审批为主。银行授信依托核心企业家的信用,来缓解银行对其上游的供应商或下游经销商授信风险,采取人工授信,一事一议,所以无法借助科技手段达到批量获客;随着信息化的发展,供应链中的核心企业开始采取ERP系统进行自动化管理,以降低库存成本和及时响应客户需求,银行也因此推出“银企直联” 的业务模式,即在核心企业的配合下,银行对核心企业的供应商进行批量导流;由于互联网和大数据的普遍应用,大型供应链金融平台开始出现,系统整合商流、物流和资金流,成为多功能统一的集成服务平台,银行可以实时监控供应链上所有成员企业的交易信息和资金流向,降低银行交易成本与风控成本。


      “供应链金融”主要特征是与供应链中的核心企业进行合作。供应链中的核心企业与供应商之间具有稳定的业务流和现金流,且核心企业对供应商具有较强的约束力,这种约束力是由买方市场下卖方承担较高信息成本和交易成本形成的,即由利益纽带联结。围绕核心企业,从原材料采购,到最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条,将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体,全方位地为链条上的多家企业提供融资服务,通过相关企业的职能分工与合作,形成“1+N”的贸易融资模式,为供应链提供金融支持,实现整个供应链的不断增值。


      供应链金融产品和工具主要是第三方金融机构提供的短融类信贷产品, 包括对供应商的信贷产品, 如存货质押贷款、应收账款质押贷款、保理等, 也包括对购买商的信贷产品,如仓单融资(供应商管理库存融资)、原材料质押融资。此外, 还包括供应链上下游企业相互之间的资金融通, 比如购买商向供应商提供的提前支付折扣, 供应商向购买商提供的延长支付期限等产品。除了资金的融通, 金融机构还提供财务管理咨询、大数据分析、现金或账户管理、应收账款清收、结算、资信调查等中间业务产品。


      供应链金融有效纾缓了供应链上下游配套中小企业融资困难,稳定了供应链结构,也将银行信用融入上下游企业的购销行为,增强其商业信用,促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系,提升供应链的竞争能力,而银行也因供应链的存在,以及核心企业和大数据分析的增信,促进了金融业务创新和用户群体拓展,打破了市场博弈的一般均衡,实现了供应链中的多方共赢。

 

1.2 供应链金融的基础业务结构

 

      传统融资工具都是围绕合格抵押物展开,供应链金融则应基于供应链各个主体之间的贸易关系和业务往来展开,而非根据供应商的实力和资质融资。因此供应链金融业务的操作关键,在于有效锁定特定的现金流,实现融资项目资金与企业主体资金的风险隔离,从而将融资企业的主体风险和债项风险进行有效融离。因此,只要融资业务的债项现金流稳定且可控,即使承担融资业务的企业主体财务状况或一是信用并不很好,也可以实施操作。


    企业发生资金缺口时的融资需求发生在三个阶段:采购阶段,生产阶段以及销售阶段,与此相对应的企业流动资金占用的三个科目:预付账款、存货及应收账款,利用这三个部分资产作为企业贷款的信用支持,可以形成预付款融资、存货融资以及应收账款融资三种基础的供应链融资模式。


第一类,应收类:应收账款融资模式


      应收账款融资是在供应链核心企业增信、反担保的前提下,供应链上下游的中小型企业以未到期应收账款向金融机构进行贷款融资模式,可以帮助大量中小供应商及时获得短期经营性资金,保障企业正常生产经营有序,促进整个供应链生态健康,从而使整个市场运行富有活力。供应链金融从法律上又可细分为应收账款转让、应收账款转让及回购(转让人增加回购义务)、应收账款收益权转让及回购(转让人向受让人借款回购)等多种业务操作方式。供应链中的供应商是债权融资需求方,以核心企业的应收账款单据凭证作为质押担保物;核心企业是债务企业,并对债权企业的融资进行增信或反担保。一旦供应商出现无法还款的问题,核心企业需要承担金融机构的坏账损失。


第二类,预付类:保兑仓融资模式


      保兑仓是指企业在贸易中,核心企业、供应商、金融机构三方合作,核心企业凭采购合同向金融机构申请融资支付货款,并将提货权交由金融机构控制的一种融资模式。核心企业在缴纳货款后凭金融机构签发的提货单(或提货指令)向供应商提取货物。为有效控制提货权,金融机构往往采取仓单质押的方式。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。仓单质押作为一种新型的服务项目,为仓储企业拓展服务项目,开展多种经营提供了广阔的舞台,特别是在传统仓储企业向现代物流企业转型的过程中,仓单质押作为一种新型的业务应该得到广泛应用。


第三类,存货类:融通仓融资模式


      融通仓是一种对物流、信息流、资金流进行综合管理的融资担保创新业务,其内容包括物流服务、金融服务、中介服务和风险管理服务以及这些服务间的组合和互动。其中“融”是指金融,代表着资金;“通”是指物资的流通,代表着物流;“仓”指物流的仓储,代表资产存储,因此物流企业与金融机构合作参与提货权控制,是融通仓融资的一个显著特点。融通仓业务通过上述供应链各方的集成,搭建统一管理、综合协调、业务集成的平台,使融资担保多样化,为企业的融资建立了更宽阔的桥梁和连接纽带。为规避抵押货物的贬值风险,金融机构在收到中小企业融通仓业务申请时,一般会考察企业是否有稳定的库存、是否有长期合作的交易对象以及整体供应链的综合运作状况,以此作为授信决策的依据。 融通仓业务作为金融机构分散信贷风险的一种形式,可以实现共同治理信贷风险,同时为中小企业提供一体化物流金融服务,实现多方共赢的局面。  

 

1.3供应链金融其他融资模式

 

      以上三种融资模式可以组合形成涉及供应链中多个企业的组合融资方案。例如,初始的存货融资要求以现金赎取抵押的货物,如果赎货保证金不足,银行可以有选择地接受客户的应收账款来代替赎货保证金,同时,针对核心企业、上游供应商、下游经销商提供不同的融资方案组合,综合运用优惠利率贷款、票据业务(贴现、开票)、透支额度管理、保理、订单融资、采购账户封闭监管、国内信用证、保函、附保贴函的商业承兑汇票等产品和工具。


      目前供应链金融产品大多在存货融资与预付款融资,以供应商还款做为主要还款来源进行授信的融资模式还无法实现,主要原因还是在于融资风险识别和控制难度较大。

 

1.4供应链金融发展的制约因素

 

(1)供应链金融操作规范缺乏。从现在供应链金融发展可以看出,对金融机构、核心企业及其上下游中小企业没有约定相对统一的操作规范,制度性运营风险较大。


(2)供应链金融服务创新滞后。商业银行缺乏系统化的供应链金融产品设计,不能够满足供应链成员企业的需求,提供一揽子解决方案。与供应链的其他主体没有能够真正做到业务一体化,供应商质押物得不到有效监控。


(3)供应链金融信息管理薄弱。供应链金融整合了商流、物流与资金流。由于供应链条上下游的企业往往都有自己封闭的ERP及财务系统,信息散落在供应链企业各自信息系统中,形成众多“信息孤岛”。由于供应链金融科技应用不足,线上的商流与线下的物流无法做到信息透明且全程可视,流通和融资环节信息重复验证,交易信息和财务票据可以遭篡改,且对账成本极高,增加了抵押货权的控制难度,容易形成重复质押、重复担保、过度授信甚至恶意违约等风险。


(4)供应链金融风控能力不强。金融机构和融资企业在融资时所考虑的重点和要求有较大差异,金融机构在融资活动中主要关注安全、流动、盈利之间的统一,融资企业在融资活动中更加关注需求、成本和效益之间的统一。目前国内银行还没有形成一个独立的企业风险控制体系,没有建立专门的债务评级,运营平台,审批通道,市场交易因信用缺失造成的机会成本和财务成本较高,且在风险的度量上缺乏经验,还没有摸索出成熟的方法。因此金融机构在提供供应链金融服务中,主要还是围绕核心企业,做其一级供应商的金融服务,无法再延伸到更下层级的供应商,更多的供应商不得不寻找利率更高的资金支持,从而增加财务成本。


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声明:本文为 胡鸿雁 朱建明 姜景峰 原创,转载请注明来自:中央财经大学信息学院 北京 10001

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